台積電法說會後股價不漲反跌，讓不少押寶行情的投資人踢到鐵板。台積電（2330）上週股東人數再創新高，來到291萬2529人，單週增加逾4萬名股東，顯示散戶持續進場。不過，台積電今早盤中一度大跌百元，若投資人以上週四收盤價2415元買進，盤中跌至2370元時，一張帳面已虧損約4.5萬元。
台積電昨日舉行法說會，市場原本期待公司釋出更多AI需求與營運展望利多。公司公布第2季稅後純益7065億元，每股盈餘突破27元，並上修資本支出至600億至640億美元，管理層也釋出AI需求可望延續至2029年或2030年的訊號。然而，利多並未成功推升股價，反而引發市場對毛利率壓力的疑慮。
分析人士認為，台積電股價重挫主因可能包括毛利率未達部分投資人期待，以及未來2奈米量產、美國設廠投資增加，恐對成本與獲利率造成壓力。此外，資本支出大幅上修雖代表AI需求仍強，但也讓市場擔心支出擴大是否壓縮獲利，甚至加深外界對AI投資過熱的疑慮。
受情緒影響，台積電今日開盤後賣壓迅速湧現，早盤成交量明顯放大，短短一個半小時就爆出大量成交，接近前一交易日整日水準。美股ADR前一日走弱，也加重台北現股壓力，使得部分投資人出現失望性賣壓。
不過，從股東結構來看，台積電仍持續吸引散戶進場。根據集保結算所資料，截至上週四為止，台積電股東人數達291萬2529人，再度刷新歷史紀錄。市場觀察，許多投資人仍看好台積電長線基本面，也相信AI需求將支撐未來營運，因此選擇在法說會前提前卡位。
台股投資人向來有「越跌越買」的特性，台積電今日股價雖然重挫，但零股交易同樣熱絡。盤中短時間內零股成交量大增，顯示仍有不少小資族趁下跌分批進場，試圖撿便宜布局長線。
若後續股價持續震盪，但散戶買盤仍維持熱度，台積電股東人數不排除進一步挑戰300萬人大關。不過，法人也提醒，台積電雖具備長線競爭力，但短線股價仍可能受到毛利率、資本支出、匯率與全球科技股情緒影響，投資人應留意波動風險，避免只因法說題材盲目追高。
整體來看，台積電法說會交出亮眼獲利與AI展望，但市場解讀已從單純看營收成長，轉向關注資本支出效率與毛利率能否維持。這也代表台積電未來股價表現，除了AI需求是否強勁，更要看公司能否在大規模投資與獲利能力之間取得平衡。
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